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物流與供應鏈金融：共贏之路在何方？
來源：互聯網
發布時間:2014/5/9 9:50:22 點擊率:127
摘要：物流和供應鏈金融可以說是金融機構與物流企業合作，在供應鏈運作過程中向客戶提供的結算、融資和保險等相關服務的創新業務。 亞當·斯密在《國富論》中有這樣一段廣為流傳的名言：“我們每天需要的食物和飲料不是出自屠夫、釀酒家和面包師的恩惠，而是出于他們自利的打算”。
市場是這樣，物流與供應鏈金融也是如此。由于其多方共贏的業務模式，使得物流與供應鏈金融領域有著廣闊的發展空間。
突破傳統模式
物流和供應鏈金融可以說是金融機構與物流企業合作，在供應鏈運作過程中向客戶提供的結算、融資和保險等相關服務的創新業務，其核心是物流融資，即銀行等金融機構與物流企業通過合作創新，對供應鏈上企業資金投放、商品采購、銷售回籠等經營過程的物流和資金流進行鎖定控制或封閉管理，依靠企業對處于銀行和物流企業監控下的商品和資金的貿易流轉所產生的現金流實現對授信的償還。
近年來物流與供應鏈的整合，成為我國物流業與金融業共同關注的新興領域。2006年底，中國大型企業如中儲、中外運、中遠、廣東南儲倉儲、怡亞通、越海、飛馬等也在物流與供應鏈金融領域各顯神通，銀行業如原深發展等都依據核心優勢按供應鏈上客戶的需求提供相應的物流與供應鏈金融創新產品。
原深發展幾年來累計扶持1萬家中小企業實現了業務成長，貸款不良率也始終維持在0.5%以內。而怡亞通——供應鏈行業第一家上市公司，作為供應鏈管理服務商，很大一部分利潤也來源于物流與供應鏈金融。同時依靠物流與供應鏈的支持，怡亞通得以拓展一體化的供應鏈管理服務業務，從而有效促進了供應鏈上的商流、物流、信息流和資金流四流合一。
可以看出，物流與供應鏈金融業務不再像傳統的信貸業務一樣，僅關注企業規模、凈資產和負債率等基本面信息，而是更加關注供應鏈條所附載的交易信息。例如,交易產品的供求關系、產品的價格波動趨勢、交易對手的信譽和實力、整體供應鏈條的風險以及融資主體（包括銀行和物流企業）的監控力度等。
在這方面，國外金融機構走在了前面。如巴黎銀行、荷蘭萬貝銀行、美國花旗銀行與物流倉儲企業合作，開辟了物流與供應鏈金融業務聯姻的先河。更有甚者，有金融機構成立了專門的質押銀行，如1999年美國摩根斯坦利投資3.5億美元給上市物流公司RedwoodTrust,用于開發物流與供應鏈金融業務。UPS更是將物流和供應鏈金融服務作為其戰略，并指出“未來物流企業誰能掌握金融服務，誰就能成為最終勝利者”。
三類基本業務
物流和供應鏈金融業務在現實中的表現形式有很多，但可以按照產品生產經營周期不同階段，劃分為以下三類：
一是基于交易關系的預付款融資業務模式。主要發生在采購提交這一運作周期，包括基于推動式交易關系與拉動式交易關系兩種基本形式。基于推動式交易關系的預付款融資可以依靠物流企業對借款企業產品生產銷售前景的準確預測替借款企業支付給上游供應商相應的預付款，以啟動借款企業的采購運作；而基于拉動式交易關系的預付款融資則需要根據下游廠商的訂單或采購合同等替借款企業支付給供應商相應的預付款，以啟動借款企業的采購運作。
二是基于存貨的存貨質押融資這一基本業務形式，主要發生在制造或銷售周期。目前的實際情況是，由于開展倉單質押融資業務的市場和制度基礎環境還未完全成熟，完全意義上的基于倉單質押的物流與供應鏈金融業務還是開展的太少，倉單更多是作為一種存貨憑證，倉單的流通機制還未形成，此時物流與供應鏈金融業務更多是以存貨質押融資業務為主。
三是基于應收賬款的物流與供應鏈金融業務模式，主要發生在回款周期。一般來說，下游廠商會拖欠上游中小企業的貨款從而形成一段時間的資金缺口，此時物流企業可與銀行合作，將應收款作質押擔保給借款企業融資，直至應收賬款從下游廠商處收回以償還借貸。
這些基本的業務形式在現實中還可以組合成許多物流與供應鏈金融的創新產品，例如：保兌倉、未來提貨權質押融資、打包放款、先票款后貨、未來貨權質押開證、進口全程貨權質押授信業務等。深圳建行就能滿足各類客戶的特殊需求。
實現多方共贏
銀行、物流企業、以及供應鏈上的企業熱衷于物流和供應鏈金融業務，在于能夠給參與方都帶來利益。物流與供應鏈金融可以說一個現實的多贏模式。不同于傳統質押貸款中銀行—借款企業的兩方關系，物流與供應鏈金融由于物流企業的參與，形成了銀行—物流企業—借款企業的三方關系。由于物流企業對供應鏈物流的運行非常熟悉，它們能夠有效監管質押動產，防止貸款風險，并不影響供應鏈上的企業具體運作，保證供應鏈的效率。
稱物流和供應鏈金融服務是多方共贏的業務模式，主要源于以下三點：
首先，物流與供應鏈金融能有效解決供應鏈上資金薄弱環節，即供應鏈上中小企業融資困難。因為，供應鏈上作為鏈主的核心企業會通過欠款、預付款和批量采購將資金風險轉嫁給上下游的中小企業，而這些資金短缺的中小企業既沒有足夠的信用評級，也沒有足夠的抵押資產和第三方保證，按照傳統的信貸方式很難獲得金融機構的融資。但在物流與供應鏈金融中，金融機構可以在物流企業的協助管理下，充分考慮這些企業上下游關系產生的存貨、應收賬款和訂單來提供相應的融資產品，因而解決了供應鏈上的資金瓶頸，保證了供應鏈的暢通。這種供應鏈上資金流和物流的匹配，將使得物流無縫化，不間斷地運行。能有效提高供應鏈的效率，實際上也正是物流與供應鏈金融這一多贏模式的利潤之源。
其次，對物流企業來說，物流與供應鏈金融能夠提供豐厚的利潤并能夠有效擴展業務。在物流與供應鏈金融中物流企業可以通過業務的參與獲得更多的物流服務客戶，可以通過協助金融機構控制業務獲得相應的監管和信息咨詢收益，可以直接參與借貸獲得一部分利差，甚至可以與金融機構合作實施供應鏈的一體化運作，整合整個供應鏈條的三流，賺取大量增值服務的高額利潤。如UPS作為中間商在沃爾瑪和東南亞數以萬計的中小出口商之間做的一樣。UPS通過提前將貨款打給出口商，可以攬下其出口清關、貨運直至從沃爾瑪回收貨款等一系列業務，并獲得一筆可觀的手續費。
最后，對提供資金和結算服務的金融機構而言，不僅可以擴展新的融資業務，獲得豐厚的利差，更重要的是，它們還可以通過供應鏈上交易關系提供的擔保以及物流企業的評估和監控有效降低風險。
物流與供應鏈金融的多贏模式決定了該項業務的廣闊前景，但和其他新生事物一樣，物流與供應鏈金融業務在制度與政策環境、多方參與下作業效率的提高以及風險管理等方面還需要不斷完善。
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